大模型产业格局研判 · 2026—2029
数据，
是下一道护城河。
迭代、格局，与百度的选择
问题一 · 迭代会不会变慢
不会变慢。只要 Scaling Law 还在。
投入的算力和数据每多一个数量级，模型就稳定地强一截。这条规律还没有失效。
×5 / 年
前沿大模型的训练算力，2020 年以来每年的增速
≈4 个月
AI 能独立完成的任务长度翻一倍；过去要 7 个月
亿美元
美国六家云巨头 2026 年的资本开支，2027 年接近 1 万亿
微软亚马逊GoogleMeta甲骨文CoreWeave
2017 年，百度硅谷实验室就用论文验证过这条规律：训练数据越多，误差按幂律稳定下降。
可能让它慢下来的不是技术，而是 2028 年前后的电和钱。
03
问题一 · 中国会不会慢下来
电，恰恰是中国的长板；短板在芯片。
Scaling 吃三样：电、芯片、数据。前两样决定跑多快，第三样决定谁跑在前面。
电中国的长板
2 倍多
2025 年中国用电量 10.37 万亿千瓦时，
是美国的两倍多
约 倍
新增发电装机：中国 5.5 亿千瓦，
美国约 5300 万千瓦（2025 年）
黄仁勋：“中国的能源是我们的两倍。”
马斯克：“AI 的限制因素，根本上是电力。”
芯片中国的短板
英伟达的中国数据中心收入已按零计算
数据决定谁跑在前面
“我们只有
一个互联网。”
伊利亚·苏茨克维（OpenAI 联合创始人），
2024 年 12 月：公开数据已经见顶
下一段 Scaling，拼的是别人拿不到的数据。
所以中国的模型不会因为缺电慢下来；要补的是芯片，要抢的是数据。
04
问题一 · 落到发布节奏上
模型一个月一更，领先只有一个季度。
5 代
Anthropic 今年发布的旗舰 Opus
05
问题二 · 有竞争力的是多家还是少数
少数几家。前沿是寡头，而且越来越集中。
但座次一年一换；中美是两个圈，彼此很少交叉。
前三家拿走近九成
美国企业 API 支出 · 前三家 88%
40%27%21%
AnthropicOpenAIGoogle其他
中国模型 API（MaaS）· 前三家近九成
49.5%28%10%
火山引擎阿里云百度智能云
座次一年一换
全球 AI 网站访问份额
企业 API 份额（2023→2025）：
OpenAI 50% → 27%，Anthropic 12% → 40%
中美两个圈
芯片已经分开，模型很少交叉
≈1%
中国开源模型在美国企业 API 用量中的占比
0
英伟达下季度收入指引里，中国数据中心收入按零计算
那为什么越来越集中？
06
问题二 · 为什么越来越集中
卡、钱、数据，都在大公司手里。
全球看卡：美国领先，首先靠卡。国内看钱和卡：小公司跟不上。大公司还有用户，飞轮转得起来。
5%
中国公司合计拥有的全球 AI 算力，比美国任何一家云巨头都少；Google 一家约占 25%
3800亿元+
阿里的 AI 基建投入，吴泳铭说还会远超；
零一万物退出超大模型预训练，百川转做医疗
3.82亿
豆包月活，靠字节的流量一年 +172%；DeepSeek 模型很强，月活却 -20%
大公司
用户
数据
模型
收入
卡
越转越快
新公司、小公司
缺用户
拿不到数据
模型做不好
收入不够
买不起卡
转不起来
卡和钱，决定谁能上桌；数据，决定谁能坐稳。
07
问题三 · 芯、云、模、体，谁主导
赢的是芯、云、模、体都有的整合者。
单看每一层：利润在芯，风险在云，增长在模，控制权在体。只占一层，只能拿到一部分。
芯
利润最多
亿美元
英伟达一个季度的营业利润，毛利率 75%
（截至 2026 年 7 月）
云
风险最大
钱是云先垫的：六家云巨头今年的投入，
约是整个生成式 AI 市场一年的 4 倍；收入跟不上，亏的是云
模
增长最快
×3.5
OpenAI 与 Anthropic 年化收入 8 个月的增幅，
但开源只落后约 4 个月
体
控制权所在
亿美元
Anthropic 办公智能体发布插件后，全球软件股单日蒸发；
SpaceX 以 600 亿美元收购编程智能体 Cursor
所以，模型公司都在往两头扩：一头锁算力，一头做智能体
OpenAI
GPT
博通定制芯片
ChatGPT、Codex、Dots
Anthropic
Claude
锁定 3.5GW TPU
Claude Code、Cowork
Google
Gemini
TPU、谷歌云
搜索、安卓四层本来都有
08
问题三 · 为什么是整合者
芯片和模型是根，云和体把它们放大。
整合者赢在闭环：芯片压成本，模型定上限；云把算力变成收入，体把能力变成用户和数据。
≈44%
成本：自己的芯片更便宜
Google 自用 TPU 的总成本，比英伟达 GB200
低约 44%；买英伟达，就要付 75% 的毛利
5 天
可控：自己的模型不怕断供
Windsurf 的模型依赖 Anthropic，Anthropic 提前
不到 5 天通知，就切断了它对 Claude 的直连
10 亿
闭环：一家做全，飞轮转得最快
Gemini 用 TPU 训练、谷歌云承载，
安卓和搜索分发，月活破 10 亿
对百度：四层都有；最该加码的，是两个根——昆仑芯和文心。
09
从三个问题，到主线
三个答案，都指向同一样东西。
问题一 · 迭代不会慢Scaling 还要吃更多数据，公开的快用完了
问题二 · 越来越集中大公司手里，攒着最多的数据
问题三 · 整合者赢智能体和终端，把用户和数据带回来
今天的主线，就是
数据。
10
主线 · 为什么是数据
Scaling 谁都会，数据不是谁都有。
卡能堆，训练时间也能堆；难的，是持续拿到别人拿不到的高质量数据，这要靠找数据的本事。
数据的三个好处
1
让模型更强
Scaling 的燃料。算力能买，公开数据快用完了；
独有的数据，就是独有的能力。
2
让体验更好
专业 know-how 让它更准，个人数据让它更懂你。
3
让领先变成复利
体验越好，用户越多，数据越多；晚来的，追不上。
百度的底子：大量高质量数据，和找数据的本事
11
主线 · 两种数据
护城河，是别人拿不到的两种数据。
专业场景的 know-how
让模型会做专业的事
怎么判断、怎么做、做对没有——只在场景里。
工业设备怎么诊断，工艺参数怎么调
法律案子怎么判，合同哪里有坑
金融风险怎么判，钱该怎么投
百度在场：搜索、自动驾驶、文库、AI 办公
个人数据
让智能体更懂你
日程、偏好、会议，去过哪，见过谁。
越积越多：用得越久，越懂你
万亿 token
公开人类文本存量，2026—2032 年间用完
1.5—2 小时
Cursor 用真实使用数据训练出一版新模型
亿美元
专家数据公司 Mercor 的年化收入（2026 年 6 月）
12
入口一 · 智能体
智能体分两种，攒下两种数据。
办公 / Coding 智能体在工作里攒 know-how；个人智能体在生活里攒个人数据。
办公 / Coding 智能体
业务生产力场景
攒下：专业 know-how
500 万+
Codex 每周用户，是 2 月的 6 倍多；
五分之一已经不是程序员
Claude Code年化收入约 25 亿美元
CursorSpaceX 作价 600 亿美元收购
百度库库AIAI 办公月活 2500 万+
个人智能体
个人提效、生活场景
攒下：个人数据
10 亿+
Gemini 应用月活；Google 已经打通
Gmail、相册和搜索记录
OpenAI Dots常驻后台，自带云端电脑
字节豆包手机助手
百度搭子日均提问涨 20 倍
两个入口，两种数据，都要占。
OpenAI 两条线都在做：Dots 替你盯着事，Codex 写代码、做分析；10 月 9 日起，Dots 可以直接把活派给 Codex。
13
入口一 · 个人智能体
个人智能体，是搜索的下一种形态。
以后用户有事，先找自己的智能体。
问点什么，或者交给搭子去办
下周去上海见客户，帮我安排一下
搭子 · 已为你办好 3 件事
✓周二 08:00 高铁，已出票
✓静安区酒店 2 晚，已预订
✓客户会议已加进日程，并提醒了对方
2026 年，大家都在抢这个入口
2025.12Meta 收购 Manus
2026.01Google：Gemini 打通个人数据
2026.07百度：搭子提问量涨 20 倍
2026.09.16字节：豆包手机助手开卖
2026.09.29OpenAI：常驻后台的 Dots
数据跟着入口走。
障碍也真实存在：豆包手机助手在微信、淘宝里至今不能自动操作——模型能解决“会不会做”，解决不了“让不让做”。
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入口二 · 硬件
耳机：感知真实世界，建议就在耳边
更全面地获取现实世界的多模态数据
语音、环境声、动作，结合手机位置等上下文
在用户耳边，及时提供建议
翻译、提醒、行动提示，不必持续看屏
为什么是百度
为什么先选耳机
做过硬件，也做过耳机
小度音箱、智能屏已有落地
2020 年已推出真无线智能耳机
语音交互能接上文心
识别、理解、合成与工具调用
可支撑“随口问、耳边答”
搜索与地图可以复用
查信息、找地点、规划路线
让回答接到具体服务
已有习惯，更易尝试
听歌、通话先有价值，减少学习成本
语音为主，可扩展感知
结合佩戴 / 运动信号及手机上下文
帮助就在耳边
免看屏、少占双手，适合翻译与短提示
能听，也能回应
说出需求、听取建议、确认下一步
小度知音
个人智能体耳机提案
先做好耳机，再验证 AI 价值；耳机负责交互，手机与云端承接复杂任务。
视觉作为后续探索：带摄像头 AirPods 属分析师预测，尚非本次核实的 Apple 已发布能力。
依据：百度世界 2020；百度智能云实时互动；百度地图 MCP；Apple 技术规格；郭明錤分析。产品选择为本项目判断。
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时间表 · 看三年
2028 年，是检验点。
电、钱、公开数据，都在 2028 年前后到头：靠堆算力往前冲的路，会同时变窄。
2026—2027
2028
2029—2030
抢位期
检验点
定型期
谁先成为默认的智能体，谁先攒数据
格局定型：谁是“操作系统”见分晓
电美国缺三分之一
32GW
到 2028 年美国数据中心的缺电量，
自建电厂也补不上。中国不缺电，缺卡。
钱要开始看到回报
1220亿美元
OpenAI 3 月融的钱，按计划 2028 年花完；
云巨头一年要投近 1 万亿美元。
数据公开的用完
300万亿 token
全世界公开的高质量文本；按现在的用法，用完的中位年份正是 2028 年。
过了 2028，比的不再是谁算得多，而是谁的数据好、谁离用户近。
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百度的选择
一个模型，两种智能体，走进生活的硬件。
芯和云：昆仑芯 · 百度智能云，压低每办成一件事的成本
1
让文心回到并留在第一梯队
“让文心重新回到基础大模型的第一梯队。”
——李彦宏，2026 年二季度财报电话会
2
智能体：搭子管个人，库库AI 管工作
搭子：一个智能体、一份记忆，接住 6.4 亿月活
库库AI：AI 办公月活 2500 万+，攒下专业 know-how
3
用硬件走进用户的生活
小度守家庭（5500 多万户），小度知音随身
17
影片 · 小度知音的一天
08:30
通勤路上
小度知音
9 点的会提前到 8:50，
资料已经放进你的文件夹。
10:30
办公室
小度知音
库库AI 把竞品报告写好了，
要发给团队吗？
发吧。
12:30
WAIC 展台
小度知音
这位是某公司的产品负责人，
你们上个月邮件聊过合作。
21:00
家里 · 小度
今天，搭子替你办成 6 件事
✓会议改到 8:50，资料已备好
✓竞品报告已发给团队
✓WAIC 上见过的人已整理成名片
✓提醒你买了鸡蛋
✓周二上海出差已安排
✓明早 7:30 叫你起床
记忆随时可看、可删
一直在身边，越用越懂你。
小度知音 × 搭子